Much of the language used to describe monetary policy, such as "steering the economy to a soft landing" or "a touch on the brakes", makes it sound like a precise science. Nothing could be further from the truth. The link between interest rates and inflation is uncertain. And there are long, variable lags before policy changes have any effect on the economy. Hence the analogy that likens the conduct of monetary policy to driving a car with a blackened windscreen, a cracked rear view mirror and a faulty steering wheel.
Given all these disadvantages, central bankers seem to have had much to boast about of late. Average inflation in the big seven industrial economies fell to a mere 2.3% last year, close to its lowest level in 30 years, before rising slightly to 2.5% this July. This is a long way below the double digit rates which many countries experienced in the 1970s and early 1980s.
It is also less than most forecasters had predicated. In late 1994, the panel of economists which The Economist polls each month said that America's inflation rate would average 3.5% in 1995. In 1995, in fact, it fell to 2.6% in August, and expected to average only about 3% for the year as a whole. In Britain and Japan inflation is running half a percentage point below the rate predicted at the end of last year. This is no flash in the pan; over the past couple of years, inflation has been consistently lower than expected in Britain and America.
Economists have been particularly surprised by favorable inflation figures in Britain and the United States, since conventional measures suggest that both economies, and especially America's, have little productive slack. America's capacity utilization, for example, has historically high levels earlier this year, and its jobless rate (5.6% in August) has fallen below most estimates of the natural rate of unemployment—the rate below which inflation has taken off in the past.
Why has inflation proved so mild? The most thrilling explanation is, unfortunately, a little defective. Some economists argue that powerful structural changes in the world have up-ended the old economic models that were based upon the historical link between growth and inflation.
1.From the passage we learn that_______.
A.there is a definite relationship between inflation and interest rates
B.economy will always follow certain models
C.the economic situation is better than expected
D.economists had foreseen the present economic situation
2.According to the passage, which of the following is true?
A.Making monetary policies is comparable to driving a car.
B.An extremely low jobless rate will lead to inflation.
C.A high unemployment rate will result from inflation.
D.Interest rates have an immediate effect on the economy.
3.The sentence "This is no flash in the pan" (Line 5, Para. 3) means that_______.
A.the low inflation rate will last for some time
B.the inflation rate will soon rise
C.the inflation will disappear quickly
D.there is no inflation at present
4.The passage shows that the author is ________ the present situation.
A.critical of B.puzzled by C.disappointed at D.amazed at
5.Which country suffered less from inflation?
A.America B.Britain C.Japan D.Britain and Japan
长难例句分析
［长难例句］Average inflation in the big seven industrial economies fell to a mere 2.3% last year, close to its lowest level in 30 years, before rising slightly to 2.5% this July.
［结构分析］本句中，主干是Average inflation fell to 2.3％，后面的两个分句都是补充、修饰这句话的。close to意为“接近于”，before在这里意为“之后”，即“后来到了7月份就稍稍上升了”。
［参考译文］去年七大工业国经济的平均通货膨胀率降到了2.3％，接近30年以来的最低水平，今年7月才仅仅达到2.5％。
［长难例句］Economists have been particularly surprised by favorable inflation figures in Britain and the United States, since conventional measures suggest that both economies, and especially America's, have little productive slack.
［结构分析］本句由一个附带原因状语从句的复合句组成。在后面的分句当中，and especially America's作插入语，that引导的是宾语从句。
［参考译文］特别让经济学家感到惊讶的是，英美两国的通货膨胀率带来的是有利结果，因为传统的衡量办法表明，两国经济尤其是美国的经济几乎没有出现生产迟缓的现象。
全文参考译文
许多描述金融政策的词语，像“指导经济软着陆”或“经济刹车”，使人听起来觉得它仿佛是一门精确的科学。事实并非如此。利率与通货膨胀之间的联系是不确定的。政策变化对经济产生的任何影响之前，会出现较长时间且易变的滞后期。因此人们将金融政策的执行比做驾驶一辆挡风玻璃发黑、后视镜破碎而且驱动轮不灵便的汽车。
尽管有这么多不利因素，但近来主要的银行家们好像有许多可以夸耀的东西。去年七大工业国经济的平均通胀率降到了2.3％，接近30年以来的最低水平，今年7月才仅仅达到2.5％，这比许多国家20世纪70年代和80年代早期经历的两位数通胀率低很多。
这也比大多数预言家所预测的要低。每月都要邀请一些经济专家座谈的《经济学家》杂志，在1994年底邀请的经济专家们说，1995年美国的平均通胀率将达到3.5％。事实上，在8月份就降到了2.6％，而且，预计全年的平均通胀率只在3％左右。在英国和日本通胀率比去年年底预测的低半个百分点。这不是暂时的现象，在过去两年里，英国和美国的通胀率一直比预计的要低。
特别让经济学家感到惊讶的是，英美两国的通胀率带来的是有利结果，因为传统的衡量办法表明，两国经济尤其是美国的经济几乎没有出现生产迟缓的现象。比如，在今年初，美国的生产力利用率创历史新高，而失业率（8月份为5.6％）却比大多数人预测的自然失业率要低——在过去，失业率一低于此，通胀率就会上升。
为什么通货膨胀没起什么作用？遗憾的是，最令人振奋的解释也是不完善的。某些经济学家认为，世界强大的结构变化已结束了原有的基于经济增长和通货膨胀的历史联系的经济模式。
题目答案与解析
1.我们从本文可以了解到_________。
A.通货膨胀和利率有明确的关系 B.经济将总是遵循特定的模式
C.经济形势比预期的好 D.经济学家早已预见了现在的经济形势
【答案】C
【解析】从文章第一段的内容可知，利率与通货膨胀之间的联系并不稳定；政策变动对经济产生影响之前，有一段时间长且易变的滞后期；因此，出现了这样的类比——将管理金融政策比做驾驶一辆挡风玻璃发黑、后视镜破碎并且驱动轮不灵便的汽车；从文章第二段的内容可知，尽管有这些不利条件，但是最近，主要的银行家似乎有不少值得夸耀的东西；七大工业国家的平均通胀率下降了，接近三十年来的最低水平，比许多国家20世纪70年代和80年代早期经历过的两位数的通胀率要低很多；从文章第三段的内容可知，这一数字也比大多数预测人员的预测低；从文章第四段的内容可知，英美两国良好的通胀率尤其令经济学家感到惊异，两国的经济，尤其是美国的经济，几乎没有停滞；文章在最后一段总结到：为什么通胀率没起什么作用呢？一些经济学家认为，旧的经济模式以经济增长和通货膨胀的历史联系为基础，但是世界经济结构所发生的巨大变化已经打破了这种模式。据此可知，英、美两国目前的经济形势比预计的状况要好。C项与文章的意思相符。A项之意与文章第一段第三句话的意思不符。B项不正确，依据是文章最后一段的最后一句“旧的经济模式以经济增长和通货膨胀的历史联系为基础，但是世界经济结构所引起的巨大变化已经打破了这种模式”。D项明显与文章第三、第四段第一句话的意思不符。综上所述，只有C项为正确答案。
2.依据本文的观点，以下面说法中正确的是哪项？
A.制定金融政策类似于开车。 B.极低的失业率将引发通货膨胀。
C.通货膨胀将导致高失业率。 D.利率对经济有直接影响。
【答案】B
【解析】本题中，A项不正确，文章第一段最后一句话只是将管理金融政策比做驾驶汽车，并不是说制定金融政策就像开车；C项明显不符合文章的意思；D项不正确，从文章第一段的第三、四句话可知，利率与通货膨胀之间的联系并不稳定，政策变动对经济产生影响之前，有一段时间长且易变的滞后期；从文章第四段的最后一句话可知，今年早些时候，美国的生产力利用率创历史新高，而失业率却比大多数预测的自然失业率要低——过去，失业率一低于此，通货膨胀率就会上升。据此可知，如果失业率低就会导致通货膨胀。B项与文中的意思相符，因此为正确答案。
3.句子“This is no flash in the pan”（第三段第五行）意指_________。
A.低通胀率将持续一段时间 B.通胀率不久将上升
C.通货膨胀将很快消失 D.目前没有通货膨胀
【答案】A
【解析】本题中，B项和C项之意明显与文章的意思不符。D项不正确，文中只是说“通胀率低”，并没有说没有通胀。从文章第三段的内容可知，通胀率也比大多数预测人员的预测低；由经济学家组成的专门研究小组说，美国1995年的平均通胀率将达到3.5％，而实际上，通胀率8月份就降到2.6％，并且全年的平均通胀率有望达到大约3％的水平；在英国和日本，通胀率比去年年底预测的要低0.5％；这不是暂时的现象；在过去的两年里，英国和美国的通胀率一直比预测的低。据此可知，英美两国的通胀率低并不是偶然现象，而是一直比预测的低，并且可能持续一段时间。A项与文章的意思相符，因此为正确答案。
4.本文显示出作者对目前的形势_________。
A.持批评态度 B.感到困惑 C.感到失望 D.感到惊讶
【答案】D
【解析】本题中，A项和C项之意明显与文章的意思不符。B项不正确，文中是说对良好的通胀率感到惊异，并不是说感到困惑。从文章第二段的内容可知，通胀率比许多国家20世纪70年代和80年代早期经历过的两位数的通胀率要低很多。从文章第四段的内容可知，英美两国良好的通胀率尤其令经济学家感到惊异，两国的经济，尤其是美国的经济，几乎没有停滞。从文章最后一段的内容可知，为什么通货膨胀率如此和缓呢？不幸的是，即使最令人振奋的解释也不怎么完美。据此可知，作者认为当前的经济形势出人意料。D项与文中意思相符，因此为正确答案。
5.哪个国家较少地遭受通货膨胀的影响？
A.美国。 B.英国。 C.日本。 D.英国和日本。
【答案】D
【解析】本题考查细节问题。从第三段的后半部分可以找到答案。
